A la cura del inoportuno default

A la cura del inoportuno default
El gobierno demoró demasiado el inicio de las negociaciones y, en el momento clave, su posición quedó debilitada por la pérdida de reservas, la ampliación de la brecha cambiaria y una propuesta que fue rechazada por más del 80 % de los bonistas. Así, la deuda argentina entró en situación de default, si bien no a la manera de 2001, cuando el Congreso aplaudía, pero con consecuencias legales y económicas que requieren una rápida reversión, una “cura” del impago.

No podrá impedirse, de todos modos, el cambio en la nota de las calificadoras de riesgo y la activación de los seguros contra default en Estados Unidos. En las últimas horas, el gobierno extendió los plazos del proceso hasta el 2 de junio, y podría efectuar cambios en la propuesta, con tiempos que de todos modos son exiguos en términos legales, incluida una nueva votación entre los bonistas. Es posible que el ministerio de Economía esté dispuesto a subir entre 8 y 9 puntos de valor presente la oferta original, que había sido valuada en 33 dólares con una tasa de descuento del 12 %. Pero, aún así, subsistiría una brecha de 8 dólares con el grupo de acreedores con mayor poder de negociación. Hubiera facilitado las cosas la elaboración previa de un plan que revise las políticas que llevaron a 9 años de estanflación, porque en ese caso la Argentina no tendría problemas para pagar en el largo plazo los 66 mil millones de dólares que están en juego, y porque los bonos surgidos del canje tendrían demanda asegurada.


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