Brotes verdes en las economías regionales, pero marcadas diferencias entre provincias, en el arranque de 2017

Brotes verdes en las economías regionales, pero marcadas diferencias entre provincias, en el arranque de 2017
Para tratar de identificar la fuerza y la localización de la recuperación del nivel de actividad, de las variables que conforman el Monitor de Provincias que elabora IERAL se excluyó el comportamiento de las ventas de automóviles.

Coordinador: Jorge Vasconcelos

Editorial - Jorge Day

Brotes verdes en las economías regionales, pero marcadas diferencias entre provincias, en el arranque de 2017

  • Para tratar de identificar la fuerza y la localización de la recuperación del nivel de actividad, de las variables que conforman el Monitor de Provincias que elabora IERAL se excluyó el comportamiento de las ventas de automóviles. Este segmento ha sido el que más dinámico se mostró en lo que va del año, por lo que si se verifican "brotes verdes" más allá de este factor, entonces el rebote de la economía puede ser considerado menos frágil. Adicionalmente, se logra mayor precisión sobre las diferencias entre regiones y provincias respecto del ritmo de salida de la recesión
  • Con esta metodología, se observa un agrupamiento estadístico de provincias en dos grupos nítidamente diferenciados, a los que caracterizamos dentro de "lo esperable" por un lado y "mejor desempeño", por el otro. Entre las provincias del primer grupo se tiene aquellas que sufrieron con mayor intensidad la recesión de 2016 y que, por esa misma razón, registran cierto repunte en el arranque de 2017 (desestacionalizado), aunque con indicadores que todavía se ubican por debajo de 2015. Aparecen aquí Santa Cruz, Chubut y Tierra del Fuego, afectadas por la caída del precio del petróleo del año pasado, por la precariedad fiscal y también por cambios vinculados con la anterior política de sustitución de importaciones
  • En el grupo de jurisdicciones con "mejor desempeño" se encuentran aquellas que sufrieron menos la recesión de 2016 y que, aun así, están experimentando una recuperación que luce firme en el primer trimestre (siempre contra el trimestre inmediato anterior). Se destacan aquí los casos de Santiago del Estero, Santa Fe, Córdoba y La Pampa. La provincia de Buenos Aires, pese a pertenecer a la zona pampeana, no ha podido seguir el recorrido de las otras provincias de la región, posiblemente, entre otras razones, por el mal desempeño de la producción automotriz, dada su "Brasil-dependencia". Tampoco es firme la tendencia en aquellos lugares con mayor sesgo de "economía regional", fuera de la región pampeana y muy intensivos en mano de obra, que siguen enfrentando altos costos en dólares

En Foco 1 - Marcelo Capello y Gerardo García Oro

La conflictividad del último período es mayor a la que podría explicarse por variables sociales (comparando 2016 con 2015 y 2014)

  • En 2014 los salarios reales cayeron 6,1 % interanual, luego de haber descendido 1,3 % en 2013. El deterioro acumulado en esos dos años no es diferente a la merma de 7,6 % interanual experimentada por los sueldos en 2016. Asimismo, entre 2013 y 2014 la tasa de pobreza se incrementó en 2,7 puntos porcentuales, mientras que en los últimos datos de 2016 no hay diferencias con 2015, luego de un pico de 32,2 % de la tasa de pobreza en el arranque del año pasado
  • En cambio, los indicadores de conflictividad laboral de 2016 muestran un significativo incremento respecto de 2015 y 2014. En el ámbito privado, las jornadas individuales no trabajadas, para el tercer trimestre de cada año, pasaron de 190,5 mil en 2014 a 90,5 mil en 2015 y 235,9 mil en 2016
  • En el ámbito del sector público, siempre para cada tercer trimestre, las jornadas individuales no trabajadas pasaron de 1,4 millones en 2014 a 1,0 millón en 2015 y 2,8 millones en 2016

En Foco 2 - Juan Francisco Campodónico

Inflación: tras el 2,4% de marzo, abril y mayo serán decisivos para ver cuánto podrá acercarse el BCRA a la meta anual

  • El IPC que releva el INDEC anotó en marzo 2,4% mensual, similar al 2,5% de febrero y 1,1 puntos más que en marzo (1,3%), mientras que la inflación núcleo anoto 1,8% por segundo mes consecutivo. La inflación núcleo anualizada (trimestre móvil), que supo tocar un pico de 40,1% en junio de 2016, actualmente se ubica en 21,5%
  • De 35 ítems en que se desagrega el índice, en marzo se mantuvieron los 13 que habían registrado subas inferiores a 1,32% mensual en febrero pasado. Respecto de los rubros con subas superiores a 1,6% mensual, se pasó de 20 (febrero) a 19 (marzo), reflejando resultados todavía insatisfactorios a la vista y ante la suba de la inflación esperada por el mercado (REM: 21,2%)
  • Con los últimos datos, el BCRA comenzó a actuar al respecto: subió 1,5 puntos la tasa de referencia de política monetaria de corto plazo, situándola en 26,25%

En Foco 3 - Francisco Alvarez Reyna

En la extracción de hidrocarburos, los cambios de política, por el momento, sólo se reflejan en mayor producción de gas

  • En el acumulado de 12 meses, la inyección de gas aumenta a un ritmo de 3,7% interanual, totalizando 44,9 mil millones de m3
  • En cambio, en la producción de petróleo, la curva declinante no se ha revertido: los últimos datos muestran una caída interanual de 8,2%, hasta 29,3 millones de m3
  • La rentabilidad de las empresas del sector, mostró un marcado deterioro en los balances de 2016. El resultado operativo fue negativo en 5,5% respecto de la facturación de las firmas del sector que cotizan en bolsa, mientras que la rentabilidad fue de -9,4%

En Foco 4 - Vanessa Toselli y Lucía Iglesias

El dato regional de la semana: Cae 2,6% la demanda de energía eléctrica en el primer bimestre de 2017

  • El comportamiento resultó heterogéneo en el desagregado por regiones. La contracción de la demanda se focalizó en la zona pampeana, con una variación negativa de 4,4 % interanual, con provincias que se acercaron a los dos dígitos de merma, caso de Santa Fe (-9,9 %) y Entre Ríos (-8,5 %)
  • En cambio, en Cuyo se observó un incremento de 3,7 % interanual, concentrado en Mendoza (6,6 %), mientras que en la Patagonia (0,9 % en promedio de aumento), sobresale el caso de Neuquén (11,2 %)
  • El NOA mostró un aumento del consumo de 1,5 % interanual, por la tracción de La Rioja (5,3 %), Salta (4,2 %) y Tucumán (2,6 %). En el NEA , en promedio, la suba fue de sólo 0,1 %, pero con marcadas diferencias dentro de la región, ya que en Misiones hubo un aumento de 21,7 % y caídas del 4 al 8 % en Formosa y Corrientes

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