Commodities resisten presiones bajistas y alientan expectativas positivas respecto ciclo agrícola 2016/17 (07/12/2016)
En Foco 1 - Juan Francisco Campodónico
Los signos de rebote del nivel de actividad de noviembre lucen bastante más diseminados
- En el segundo mes del cuarto trimestre, surgen algunos "brotes verdes": los despachos de cemento que reflotan (+2,1% interanual), los patentamientos de autos (+14,2%), la producción de 0 KM (+3,3%) y las exportaciones e importaciones con Brasil (+5,5% y +15% respectivamente)
- La recaudación de impuestos asociados al mercado interno, que había descendido 7,4% en términos reales en el tercer trimestre y 8% en Octubre, recortó significativamente la caída en Noviembre (-3,1% interanual)
- Sin embargo, los índices de confianza cayeron en noviembre, yendo en dirección contraria a los brotes verdes: la confianza del consumidor cayó 2,1 puntos porcentuales, mientras que la confianza en el gobierno 0,11 puntos porcentuales
En Foco 2 - Joaquin Berro Madero
Durante el tercer trimestre, se mantuvo estable el nivel de endeudamiento de las empresas industriales en términos del resultado operativo
- Para un conjunto de empresas vinculadas a la actividad industrial, se tiene que el monto de pasivos financieros representó 3,3 veces el resultado operativo durante el tercer trimestre del año, un nivel similar al registrado en el primer y segundo trimestre
- El nuevo andarivel para este ratio es significativamente inferior al pico (4,8) registrado en 2012. Aunque con el cepo no hubo crecimiento ni generación de empleos, al menos las firmas aprovecharon las tasas de interés reales negativas para moderar su apalancamiento
- El grado de endeudamiento no parece ser una traba para la salida de la recesión, aunque obviamente el contexto cambió y, con tasas reales positivas, se requiere seleccionar muy bien los proyectos de inversión
En Foco 3 - Francisco Alvarez Reyna
Magro crecimiento del comercio mundial, con los países emergentes actuando como lastre
- En el tercer trimestre las importaciones mundiales crecieron a un ritmo de sólo 0,6% interanual con una contribución positiva de los desarrollados de 1,7% y una negativa de los emergentes de 1% interanual
- La Eurozona sigue destacándose en el grupo de desarrollados, con un crecimiento en sus compras al exterior de 5,5% interanual
- Dentro de los emergentes, África y Medio Oriente registran una merma de 12,5% interanual en sus importaciones, guarismo similar al del segundo trimestre
Selección de Indicadores
Debe ser un usuario registrado para acceder a toda la información, consulte por suscripciones aquí
