Con el nuevo formato de actualización de jubilaciones, el ahorro en el gasto previsional podría resultar de 0,4%

Con el nuevo formato de actualización de jubilaciones, el ahorro en el gasto previsional podría resultar de 0,4%
Desde fin de 2019 se encuentra suspendida la aplicación de la Ley de Movilidad jubilatoria, en el marco de la emergencia pública, por los primeros 6 meses del año 2020 o "hasta tanto se defina un proyecto de ley con una nueva fórmula".

Coordinador: Jorge Vasconcelos

Editorial – Marcelo Capello y Laura Caullo

Con el nuevo formato de actualización de jubilaciones, el ahorro en el gasto previsional podría resultar de 0,4% del PIB en 2020

  • Desde fin de 2019 se encuentra suspendida la aplicación de la Ley de Movilidad jubilatoria, en el marco de la emergencia pública, por los primeros 6 meses del año 2020 o "hasta tanto se defina un proyecto de ley con una nueva fórmula"
  • De acuerdo al último decreto de actualización, entre noviembre 2019 y agosto 2020 sólo los beneficiarios que cobren hasta 1,5 haber mínimo le habrán ganado a la inflación. El ajuste en términos reales es mayor en la medida que los haberes jubilatorios son más elevados: para un beneficio equivalente a 4 haberes mínimos, habría una merma de 2,8% en términos reales, casi 11 puntos porcentuales por debajo de lo que hubiera obtenido bajo la ley que se encuentra suspendida
  • Considerando el régimen contributivo (con y sin moratoria), en junio la nueva regla de movilidad reducirá el gasto en jubilaciones en $11.855 millones respecto a la erogación prevista para el mismo mes por la fórmula anterior. Esto se suma al ahorro mensual en los meses de marzo, abril y mayo, que fue de $3.664 millones
  • Con la anterior fórmula, el gasto en jubilaciones hubiera aumentado nominalmente un 48,9% (5,4% real), mientras con el nuevo criterio la suba nominal será de 41,5% (variación real de 0,1%). Un ahorro previsional del orden de los $108 mil millones de pesos, equivalente a 0,4% del PIB

En Foco 1 – Marcelo Capello y Agustín Cugno                                 

En abril, el déficit primario nacional resultó equivalente a 11,6% del PIB de ese mes

  • Además del efecto de la recesión sobre los recursos, el déficit se disparó por los nuevos programas de gasto como consecuencia de la pandemia. Así, en abril la variación interanual del gasto en prestaciones sociales fue de 35% en términos reales, los subsidios económicos aumentaron un 75% (también por efecto de congelar tarifas) y las transferencias corrientes discrecionales a provincias lo hicieron un 510%
  • Otros aumentos de gasto, en cambio, no pueden ser justificados por la pandemia. Es el caso de la suba de 4,4 % interanual en términos reales de las partidas de Personal, que contrastan con una merma de 26,0 % interanual en la inversión pública
  • En términos del PIB de cada mes, el 2020 muestra una secuencia de déficit que arranca con el 0,2 % de enero, para anotar 1,5 % y 6,9 % en febrero y marzo, y llegar así al 11,6 % de abril

En Foco 2 – Guadalupe Gonzalez

Pese al freno en pagos de deudas y a que el drenaje de dólares por atesoramiento es una fracción de períodos previos, las cuentas del sector externo no mejoran

  • La variación de reservas en lo que va del año es negativa, con una caída más pronunciada en el primer trimestre, de 429 millones de dólares por mes, y una muy leve recuperación de 7 millones en abril
  • La demanda de divisas por atesoramiento y otros flujos correspondientes al sector privado acentuaron el saldo negativo mensual, de 205 millones de dólares/mes en el primer trimestre a 339 millones en abril, pero el control de cambios se refleja en el hecho que en el primer trimestre de 2019 ese rojo alcanzaba a los 2,4 mil millones/mes
  • La cuenta corriente cambiaria pasó de un modesto resultado positivo en el primer trimestre a negativo en abril. El recorte de los pagos al exterior de intereses de deuda, fue más que compensado por la merma en el saldo de caja de la balanza comercial. El superávit se achicó de algo más de 1.0 mil millones de dólares/mes en el primer trimestre a 292 millones en abril, reflejando posiblemente el recorte de líneas externas de crédito comercial

En Foco 3 – Juan Manuel Garzón y Nicolás Torre                       

Importaciones de carnes de China en Abril, ¿qué dicen los números?

  • Se dieron a conocer recientemente las estadísticas de importaciones chinas del mes de abril, con el detalle por tipo de carne y proveedor. De acuerdo a la Aduana oficial del país asiático se importaron 164,8 mil toneladas de carne bovina, 389,5 mil toneladas de carne de cerdo, 114,5 mil toneladas de carne aviar y 36,7 mil toneladas de carne ovina. Consolidando las 4 carnes, se trata de un volumen de 705 mil toneladas, el segundo más alto de la historia de China (el record lo tiene marzo con 766 mil toneladas)
  • Los datos de abril parecen indicar que China estaría estabilizando las compras de carne bovina, las que, de mantenerse esta tendencia, podrían estar llegando a 2,1 millones de toneladas al cabo del año (creciendo un 28% respecto al 2019); por otra parte, el gigante seguiría acelerando las compras de las otras dos carnes más relevantes (aviar y porcina), las que podrían terminar el año en niveles de 1,3 millones y 4,2 millones de toneladas, respectivamente, con un salto interanual mucho más fuerte (+67% y +110%)
  • Argentina tiene el 23% de participación de mercado en las compras chinas de Carne Bovina. Este porcentaje luce bastante estabilizado, aunque se encuentra amenazado por otros proveedores globales, particularmente Brasil que está muy activo en lo que va del año. Si se logra defender esta porción de mercado año y China converge al volumen anual de compras antes consignado (2,1 millones de toneladas), Argentina podría estar colocando unas 480 mil toneladas peso producto en el mercado del gigante, creciendo un 28% respecto de los envíos del 2019

En Foco 4 – Nicolás Torre

El dato regional de la semana: Industria Molinera: con abastecimiento de trigo asegurado, crece la producción de harina durante 2020

  • La molienda de trigo pan aumentó un 7,6% en Abril, con respecto a Marzo, aun bajo pleno desarrollo del aislamiento obligatorio para contener la difusión del Corona Virus. Entre las provincias con mayor molienda, Córdoba creció +19%, Santa Fe +16,9%, Entre Ríos +10,5% y Buenos Aires +3,3%.
  • En una mirada regional, considerando datos para el primer cuatrimestre 2020, se observa una mayor concentración de la actividad industrial en la provincia de Buenos Aires, en desmedro de las restantes localizaciones geográficas.
  • La mayor oferta relativa de harina per cápita en el mercado interno en lo que va de 2020 está permitiendo que el precio de la harina en términos reales (precios constantes de Abril´20) disminuya desde valores elevados a finales de 2018, convergiendo al valor promedio de los últimos 20 años.




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