Cuando la economía es más política que nunca

Cuando la economía es más política que nunca
Sin los factores políticos no podría ser explicado el recorrido de la economía global ni el de nuestro país en 2019. A principios de año, el Bono del Tesoro de Estados Unidos a diez años rendía el 2,8 % anual y ahora menos de 2,3 %, mientras que el riesgo país de la Argentina pasó de 700 a 930 puntos.

¿Qué ocurrió en el medio?. A nivel global, hay un cambio de escenario por el cual los capitales se refugian en títulos y monedas seguras por la dificultad para anticipar el desenlace del conflicto entre Estados Unidos y China y el temor a un freno significativo en el crecimiento mundial. En el plano local,  hay un reflejo de ese empeoramiento de las condiciones internacionales, pero sobre todo mayor incertidumbre para el día después del 10 de diciembre. En parte, el escenario electoral se ha vuelto menos predecible por errores no forzados del propio oficialismo, que llevaron al pico inflacionario de marzo. Del otro lado, hay visibles intentos de una agenda menos  conflictiva con los mercados en el espacio político de la ex presidenta, pero estas señales resultan insuficientes para generar una demanda sostenida de títulos públicos, pese al elevado rendimiento que ofrecen.

 


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