El acuerdo con el FMI; una oportunidad para rediscutir la concepción del Sector Público en Argentina

El acuerdo con el FMI; una oportunidad para rediscutir la concepción del Sector Público en Argentina
El acuerdo con el Fondo Monetario Internacional podría constituir una oportunidad para reestructurar más aceleradamente el gasto del Sector Público en su totalidad, comenzando por el nivel nacional.

Coordinador: Jorge Vasconcelos

Editorial - Marcelo Capello, Luis Laguinge y Lucía Iglesias

El acuerdo con el FMI; una oportunidad para rediscutir la concepción del Sector Público en Argentina

  • El acuerdo con el Fondo Monetario Internacional podría constituir una oportunidad para reestructurar más aceleradamente el gasto del Sector Público en su totalidad, comenzando por el nivel nacional. Dejando de lado el gasto previsional y los subsidios económicos, para alcanzar el equilibrio primario en tres años el resto de las erogaciones debería caer de 9,5% del PIB en 2018 a 8,7% y 7,9% en 2019 y 2020.
  • En la década que finalizo en 2015, la población del país aumento aproximadamente un 10%, pero la planta de personal en el sector público nacional lo hizo un 36,3% y 45,6% en el consolidado de provincias. Las remuneraciones del sector público deberían ser la partida que más rápidamente se adecue al nuevo escenario. Una simulación indica que el Sector Público Consolidado podría ahorrar hasta 1,6% del PIB en 2018 si se congelaran los salarios de más de 50 mil pesos por un año. En ese caso, el aporte sería de 0,4% del PIB desde Nación; 1,0% desde provincias y 0,2% desde los municipios.
  • A nivel provincial, la depreciación del tipo de cambio tendría efectos divergentes sobre el ratio entre servicios de la deuda e ingresos corrientes netos de las diferentes jurisdicciones. Mientras que aquellas provincias con un alto porcentaje de servicios de la deuda en dólares verían más comprometida su situación fiscal (Buenos Aires, Chubut, La Rioja, Mendoza y Córdoba), el impacto resultaría neutro o incluso positivo en las que afrontan vencimientos menos concentrados en moneda extranjera (Santa Cruz, Río Negro, Salta, Chaco, Entre Ríos y Chaco)

En Foco 1 - Guadalupe González

Oferta y demanda de dólares: ¿qué cambió en Abril?

  • De acuerdo al Balance del Banco Central, se pasó de una entrada de capitales de US$2.334 millones promedio mensual en 2017 a US$1.235 en Marzo y a una salida de US$4.273 en Abril.
  • En cambio, otros factores de drenaje de divisas, como la dolarización de los ahorros de los residentes o los viajes de turismo, en Abril mostraron datos no muy diferentes a los observados en Marzo y en el promedio de 2017
  • En Abril las reservas del Banco Central se redujeron en US$5.103 millones, lo que contrasta con un promedio mensual de acumulación de US$1.312 en 2017, aunque ya Marzo había ralentizado a US$ 217 millones. Los datos de Mayo del balance cambiario del BCRA permitirán completar el análisis estadístico de lo que ocurrió en el mercado cambiario en Abril y Mayo

En Foco 2 - Joaquín Berro Madero

Las turbulencias impactan, aunque todavía suavemente, en el mercado de créditos

  • Los créditos en pesos al sector privado pasaron de crecer 3,2% m/m en abril a 2,1% en mayo (datos hasta el día 21)
  • Las líneas más afectadas vienen siendo las Comerciales (Adelantos en Cuenta Corriente, Documentos a sola firma, Documentos Comprados y descontados, etc.), que pasaron de expandirse 2,9% m/m en abril a 0,5% m/m en mayo
  • Por su parte, las líneas vinculadas al consumo en pesos (Personales y con Tarjeta) crecen 2,2% m/m ahora, contra 2,3% m/m el mes pasado y las con garantía real (Hipotecarios y Prendarios) pasan de 6,1% m/m en abril a 5,1% m/m ahora

En Foco 3 - Carla Calá

Una dinámica destinada a cambiar: en enero-abril, las importaciones subieron 21,6% interanual y las exportaciones lo hicieron un 11%

  • En el primer cuatrimestre, la balanza comercial arrojó un saldo negativo de US$ 3,438 mil millones, que compara con un rojo de US$ 1,291 mil millones para igual periodo del año pasado
  • En el rubro exportaciones, se destacan los incrementos de las Manufacturas de Origen Industrial (+20% interanual) y los Productos Primarios (+9,1%) en el periodo enero-abril. En Combustibles y energía, las ventas al exterior anotan una expansión de 79,2%
  • Por el lado de las importaciones, los rubros con subas significativas son Bienes Intermedios (+26,5% interanual), Piezas y accesorios para Bienes de Capital (+24,5%) y Vehículos Automotores (22,2%). En tanto, las compras al exterior de combustible anotan una expansión en el orden de 38,6%

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