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Informe de Coyuntura: Los desafíos de la nueva administración (26/11/2015)

En Foco 1 - Marcelo Capello y Néstor Grión

El fallo de la Corte sobre la Coparticipación reaviva el debate sobre el federalismo

  • Se declaró inconstitucional la detracción del 15 % sobre los impuestos coparticipados que realizaba la Nación desde 2006 para financiar a la ANSES. La sentencia le dio la razón a San Luis, Santa Fe y Córdoba
  • Con la suspensión de la detracción, Córdoba y Santa Fe incrementarán su coparticipación cerca de 450 millones de pesos por mes y San Luis unos 110 millones. En términos anuales, se trata de unos 11,2 mil millones de pesos en juego, que se ampliarían a 58 mil millones de pesos si todas las provincias lograran un fallo similar
  • El beneficio para las provincias es un problema fiscal serio para el Tesoro Nacional, que en 2015 muestra un desequilibrio financiero superior a 350 mil millones de pesos. Además, el fallo acota el poder negociador ante los gobernadores de la gestión que asume el 10 de diciembre

En Foco 2 - Patricio Vimberg

Desde que los cepos entraron en vigencia, la economía argentina redujo su nivel de apertura comercial en US$ 42 mil millones

  • Desde 2011, año de implementación de las restricciones al cambio y al comercio exterior, la participación de exportaciones e importaciones en el PIB disminuyó 7,5% (de 28,5% a 21%)
  • El bajo grado de apertura comercial argentino compara con un ratio de 22,5% en Brasil, una economía extremadamente cerrada, y con un 50% en Chile, cuyas exportaciones en dólares empatan con las de nuestro país
  • Los primeros diez meses del año registran exportaciones por US$ 49,3 mil millones según la Base Usuaria del INDEC. Con importaciones por US$ 50,7 mil millones, déficit sería de US$ 1,4 mil millones, que podría alcanzar a US$ 2 mil millones en el total anual

En Foco 3 - Eliana Miranda

Internacional: El interrogante es hasta que nivel se habrá de fortalecer el dólar en el mundo

  • Los datos de empleo en Estados Unidos que se conocerán en los primeros días de diciembre serán clave en la decisión de subir o no las tasas de interés antes de fin de año. El mercado le asigna un 75% de probabilidades de ocurrencia a una primera suba a mediados de diciembre
  • La recuperación de la Eurozona no está en duda, pero la muy baja inflación y los riesgos geopolíticos vinculados a los atentados terroristas suben las chances de una flexibilización monetaria más agresiva
  • Expectativas sobre políticas divergentes ya han llevado a un fortalecimiento del dólar respecto al euro hasta un nivel actual de US$/€ 1,06, que podría seguir profundizándose

En Foco 4 - Vanessa Toselli

El dato regional de la semana: Turismo. El movimiento interno mejora, pero llegan menos viajeros del exterior

  • En los primeros ocho meses del año, aumentó 2,7 % interanual el arribo de turistas a las diferentes regiones del país, aunque este guarismo incluye una caída de 7,6 % en el segmento de los viajeros no residentes
  • Considerando el movimiento sin distinguir la procedencia, la región Centro fue la que logró los resultados más positivos, con una variación de 12,7 % interanual, seguida por el Norte (7,2 %), la Provincia de Buenos Aires (6,9 %) y la Patagonia (5,0 %)
  • La llegada de viajeros no residentes cayó en torno a 9,5 % interanual tanto en la Ciudad de Buenos Aires como en la Patagonia, los dos lugares de mayor ponderación en la estadísticas sectorial. En cambio, Córdoba y Provincia de Buenos Aires lograron incrementos muy significativos (del 26,4 % y 47,9 %), pero su significación en este mercado es limitada

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