Informe de Coyuntura: El empleo comienza a reaccionar positivamente a la superación del escenario de "stop and go" (23/03/2018)
Coordinador: Jorge Vasconcelos
Editorial - Marcelo Capello y Gerardo García Oro
El empleo comienza a reaccionar positivamente a la superación del escenario de "stop and go"
- El relevamiento de 31 aglomerados urbanos del país efectuado por el INDEC mostró un aumento de 433 mil puestos de trabajo en el cuarto trimestre de 2017 respecto de igual período de 2016. Dado que el universo encuestado tiene una representatividad de aproximadamente 27,6 millones de habitantes, puede estimarse que para el total del país, el número de empleos se ha incrementado en 685 mil personas en los últimos doce meses. Uno de los factores que podría explicar este fenómeno es la expectativa de un crecimiento de la economía que no habrá de abortarse luego del primer año de recuperación
- Por jurisdicción, los aumentos más significativos de la tasa de empleo se habrían registrado en provincias del Norte, mientras que en las provincias más grandes se destaca la expansión de puestos de trabajo en Buenos Aires y Córdoba. La estadística también refleja las dificultades que subsisten en una parte de la región patagónica
- Aunque el empleo privado asalariado en condiciones formales alcanzó un récord hacia fin de 2017, con 192 mil nuevos puestos y un incremento de 2,2 % interanual, subsisten problemas vinculados con la informalidad y con la creación de puestos de trabajo en los sectores que producen bienes exportables. Por ende, los buenos resultados no disimulan la necesidad de profundizar la agenda de reformas, particularmente las vinculadas con el funcionamiento del mercado de trabajo
En Foco 1 - Carla Calá
El 2018 arrancó con las exportaciones creciendo al 10,7%, un ritmo todavía distante del de las importaciones, que lo hacen al 29,3%
- Sin considerar combustibles, las ventas al exterior en el primer bimestre subieron 6,6% interanual. En febrero, el comportamiento más dinámico correspondió a Productos Primarios (+13,8%) y a Manufacturas de Origen Industrial (9,1%), mientras que hubo un retroceso de 0,4% en las Manufacturas de Origen Agropecuario
- Las importaciones (sin combustible) subieron 32,9% en el primer bimestre, mientras que en febrero se destaca la evolución de Bienes de Capital (+41,7% sin contar Equipos de transporte). Para el caso de los Bienes Intermedios, el incremento fue de 35,4% y de 23,3% para los Bienes de Consumo. En Vehículos Automotores, la variación alcanzó el 25,1%
- En el primer bimestre, las exportaciones de combustible aumentaron 85% interanual y las importaciones lo hicieron en 57,5%. Así, la balanza energética achicó el déficit a US$ 83 millones, desde los US$ 123 millones de igual periodo de 2017. En 12 meses, el saldo negativo acumula US$ 3,4 mil millones
En Foco 2 - Joaquín Berro Madero
Las empresas petroleras pasaron de fuertes pérdidas en 2016 a resultado positivo en 2017
- El resultado operativo pasó de -5,5% sobre el total facturado en 2016 a 7,6% en 2017
- La rentabilidad en términos de la facturación pasó de -9,4% en 2016 a 8% el año pasado
- Sin embargo, los costos de venta representaron más del 83% del total facturado en 2017, encendiendo una luz amarilla a futuro
En Foco 3 - Mariano Devita
Monitor financiero: buenas noticias económicas, pero bajo amenaza de guerra comercial
- La semana pasada abundaron las buenas noticias económicas, pero también hubo malas noticias en los negocios. Las sospechas de que la campaña política de Trump se haya llevado a cabo con datos que Facebook filtró de 50 millones de usuarios, arrastró a las demás acciones y la mayoría de los índices terminaron en baja. Sin embargo, hubo una serie de noticias económicas, casi todas juntas el miércoles de esta semana, que trajeron mucha tranquilidad al mercado. En el caso de EEUU, subió la tasa de política monetaria según lo esperado, por lo que no hubo sorpresas
- Si bien el dólar se depreció respecto de otras monedas, lo hizo por motivos distintos a los que se vieron a principio de año. Para ese entonces, el dólar se depreciaba porque aumentaban las expectativas de inflación. Con la decisión de la FED de ayer, las expectativas volvieron al 2% anual y con eso hubo mayor tranquilidad. El índice VIX, que mide la volatilidad del mercado, había mostrado una fuerte caída. Esto hizo que aumentara el apetito por los bonos de países emergentes y, en promedio y bastante generalizado, cayó el riesgo país de estos países (incluido Argentina). También por este motivo cayeron los precios de los commodities que perdieron atractivo como refugio de valor
- En el plano local, la bolsa venía de una racha muy negativa por diversas razones. La volatilidad externa, la espera del dato de PBI del INDEC y ciertos rumores de que ANSES (importante jugador en el mercado local) vendería parte de sus acciones. Con esto, la bolsa operaba con volúmenes muy bajos. Sin embargo, con los datos de producción industrial fuerte (IPI-FIEL, +4,8%), las exportaciones (excluida la soja) mejorando, la inversión subiendo muy fuerte (INDEC) las importaciones de bienes de capital e intermedios también a muy buen ritmo, junto con a fuerte recuperación del empleo, dieron por resultado presiones alcistas para la Bolsa. El problema, hacia el cierre de la semana, es el temor a la guerra comercial, la bolsa porteña tuvo un fuerte repunte
En Foco 4 - Vanessa Toselli y Lucía Iglesias
El dato regional de la semana: En lo que va del año, el consumo de cemento aumentó un 17,6% a nivel nacional, aunque con gran variabilidad en el plano regional
- Por regiones, el mejor desempeño correspondió a la zona pampeana, con un incremento de 22,1% interanual, seguida del NEA (11,1%), NOA (11,0%), Cuyo (9,6%) y la Patagonia (6,7%)
- Por provincias, la mayor suba se observó en Tierra del Fuego (38,8%), seguida de La Pampa (33,7%), Santiago del Estero (32,8%), Santa Fe (31,1%) y Córdoba (27,9%)
- En cambio, siguen en terreno negativo San Luis (-12,3% interanual), Jujuy (-7,8 %) y Santa Cruz (-7,1%), mientras que la recuperación es moderada en Río Negro (2,4%), Neuquén (3,1%), Tucumán (5,0 %) y La Rioja (5,1%)
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