La incertidumbre sobre la tasa de inflación de 2019

La incertidumbre sobre la tasa de inflación de 2019
Teniendo en cuenta la sustentabilidad de la macro, pero también las demandas de un año electoral, en 2019 la política económica debería apuntar a una suba acotada en el poder adquisitivo de los trabajadores, con salarios ganándole por 2 o 3 puntos a la inflación, aunque ubicándose todavía bastante por debajo del valor en dólares que exhibían los salarios a inicios de 2018. Para que este escenario sea factible, sería necesario que, luego de los elevados picos de inflación observados, la variación del IPC comience a desacelerarse a partir de Abril, de modo que la inflación punta a punta del año no supere el 38%. En cambio, en un escenario de mayor inflación resultaría más difícil evitar nuevas caídas del salario real, lo que afectaría la recuperación de la actividad económica, al tiempo que se incrementaría la conflictividad. Por ende, parece recomendable un acuerdo general con sistemas automáticos de actualización de salarios en base al IPC, con cláusulas que, al mismo tiempo, promuevan una mayor productividad

Coordinador: Jorge Vasconcelos

Editorial - Marcelo Capello y Gerardo García Oro

La incertidumbre sobre la tasa de inflación de 2019 amerita un esquema de negociación salarial que resguarde el salario real sin perder ganancias de competitividad logradas en 2018

  • Teniendo en cuenta la sustentabilidad de la macro, pero también las demandas de un año electoral, en 2019 la política económica debería apuntar a una suba acotada en el poder adquisitivo de los trabajadores, con salarios ganándole por 2 o 3 puntos a la inflación, aunque ubicándose todavía bastante por debajo del valor en dólares que exhibían los salarios a inicios de 2018
  • Para que este escenario sea factible, sería necesario que, luego de los elevados picos de inflación observados, la variación del IPC comience a desacelerarse a partir de Abril, de modo que la inflación punta a punta del año no supere el 38%
  • En cambio, en un escenario de mayor inflación resultaría más difícil evitar nuevas caídas del salario real, lo que afectaría la recuperación de la actividad económica, al tiempo que se incrementaría la conflictividad. Por ende, parece recomendable un acuerdo general con sistemas automáticos de actualización de salarios en base al IPC, con cláusulas que, al mismo tiempo, promuevan una mayor productividad

En Foco 1 - Guadalupe Gonzalez

La balanza comercial ya registra un superávit de US$565 millones en el acumulado de doce meses

  • En el primer trimestre del año, las exportaciones argentinas totalizaron US$14.186 millones, una caída de 2,3% interanual, con un aumento de 3,7% en productos primarios y en el otro extremo una caída de 9,6% en las MOI
  • Las importaciones totales fueron US$12.171 millones en el primer trimestre de 2019, un 28% menos que en igual período de 2018, con caídas interanuales en todos los rubros: vehículos automotores (-53,6%), bienes de capital (-40,1%), bienes de consumo (-32,1%), piezas y accesorios (-25,9%), bienes intermedios (-12,3%)
  • El déficit energético alcanza US$ 2.048 millones en el acumulado de doce meses hasta Marzo, con exportaciones de combustibles por US$4.193 millones e importaciones por US$6.241 millones

En Foco 2 - Vanessa Toselli y Lucía Iglesias

El dato regional de la semana: Situación dispar entre depósitos y préstamos al sector privado a nivel provincial

  • En el cuarto trimestre de 2018, el stock de préstamos otorgados al sector privado cayó en promedio país un 10,2% en términos reales, siendo el NEA la región más afectada por la contracción crediticia, con una merma de 17,4% seguida de Cuyo (-16,9%), NOA (-16,8%), Patagonia (-14,6%) y la zona Pampeana (-8,9%)
  • Por provincias, la caída del stock de créditos en términos reales más significativas se observó en Mendoza (-28,5%), San Juan (-21,2%), Chaco (-20,6%), Misiones (-20,4%) y Santa Cruz (-20,1%). En cambio, en San Luis hubo una expansión de esta variable del 81% y la caída fue moderada en CABA (-2,3%)
  • Por su parte, el stock de depósitos subió un 9,5% en términos reales en el cuarto trimestre de 2018. Los aumentos más significativos se observaron en CABA (20,4%), Salta (11,9%), Córdoba (5,6%) y Neuquén (4,2%)

 

 




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