Los datos hasta julio acercan al gobierno nacional al cumplimiento de la meta fiscal de 2017 (déficit primario de 4,2 % del PIB) (24/08/2017)
Coordinador: Jorge Vasconcelos
Editorial - Marcelo Capello y Luis Laguinge
Los datos hasta julio acercan al gobierno nacional al cumplimiento de la meta fiscal de 2017 (déficit primario de 4,2 % del PIB)
- El gasto primario está aumentando a un ritmo de 22,9 % interanual, prácticamente congelado en términos reales. La reducción de subsidios económicos, que se contraen en términos nominales al 10,6 % interanual, es la variable clave que permite, al mismo tiempo, una suba de 40,0 % interanual en las prestaciones sociales y de 35,4 % en los gastos de capital
- La presión tributaria del sector público nacional (neta de las multas del blanqueo) se ha reducido en forma significativa: de 25,4 % del PIB en enero-julio de 2015 pasó a 23,6 % en igual período de este año. El alivio impositivo se ha concentrado en el sector exportador ( merma de 0,8 puntos del PIB en las retenciones) y en los asalariados alcanzados por Ganancias (recorte de 1,2 puntos del PIB entre 2015 y 2017)
- La reducción del déficit primario del sector público nacional ocurre de un modo muy pausado: de un rojo de 3,2 % del PIB en enero- julio de 2015 pasó a 2,9 % en igual período de este año. En cambio, el resultado financiero (que incluye pago de intereses), se incrementó de 5,0 a 5,6 % del PIB entre 2015 y 2017, reflejando la decisión de recortar progresivamente el financiamiento del déficit con emisión monetaria (lo que conlleva un uso más intenso del endeudamiento)
En Foco 1 - Joaquín Berro Madero
Los resultados del segundo trimestre, confirman una significativa mejoría en el sector de distribución de gas y energía eléctrica
- Las firmas distribuidoras de gas y electricidad muestran una recuperación sustancial en los resultados netos de sus balances del segundo trimestre: 12,1% del total facturado en el caso del gas y 2% en el caso de electricidad
- Para el conjunto de firmas prestadoras de servicio de gas, los costos de venta pasaron de 81,2% del total facturado en 2015 a 70% este año, permitiendo una mejora de los márgenes
- En el caso de las distribuidoras de electricidad, este fenómeno fue menos intenso; aunque se confirma un cambio de tendencia notable en el resultado operativo, que alcanzó el 10,9% del total facturado en el segundo trimestre
En Foco 2 - Vanessa Toselli y Lucía Iglesias
El dato regional de la semana: Generalizada recuperación del crédito al sector privado en las distintas regiones del país
- En el primer semestre, el stock de préstamos se incrementó un 15% interanual en términos reales para el promedio del país. Por regiones, se destacó la variación del NEA, con 19,0% interanual, siendo que Cuyo, en el otro extremo, registró un aumento de 12,2%, siempre en términos reales. En el NOA, la expansión fue de 16,1%, en la Patagonia de 15,5 % y en la zona pampeana de 14,8 %
- Por provincias, se destacó el aumento del stock de créditos en Corrientes, Río Negro y Neuquén, en el entorno del 24% interanual, mientras que en un segundo pelotón se ubicaron Catamarca, Santiago del Estero y Córdoba, con variaciones cercanas al 21%
- Entre las provincias con menor dinamismo en la variable crédito al sector privado, aunque en terreno positivo en términos reales, se encuentran San Juan (2,8% interanual), Chubut (5,0%) y Jujuy (8,4%)
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