Informes de Coyuntura

Se recupera la renta agrícola. ¿Lo suficiente para empujar al resto de la economía? (25/08/2016)
Se recupera la renta agrícola. ¿Lo suficiente para empujar al resto de la economía?

Coordinador: Jorge Vasconcelos

Editorial - Juan Manuel Garzón y Nicolás Torre

Se recupera la renta agrícola. ¿Lo suficiente para empujar al resto de la economía?

  • La recuperación del campo es positiva para otros sectores y la economía en general, tanto por sus efectos directos como indirectos. De hecho ya ha empezado a repercutir en la industria metalmecánica, entre otras. Este fenómeno debe ser evaluado con prudencia, ya que si bien ha mejorado la ecuación de los productores, los márgenes del negocio agrícola se acercan al nivel del período 2011/2014, muy por debajo del registrado en los mejores años del sector (2002/2008)
  • También hay que tener en cuenta que la mejora llegará con cierto rezago. Las complicaciones climáticas de la cosecha 2015/2016, junto con la necesidad de muchos establecimientos de recomponer capital de trabajo (muy afectado en el ciclo previo), son factores que postergan el impacto multiplicador de la recuperación. Otro elemento es que el campo ha perdido participación en la economía en los últimos años, producto de la política económica anterior
  • Si el crecimiento del área sembrada y la mayor inversión por hectárea derivan en una incremento en la producción (clima mediante), el efecto derrame del ciclo 2016/2017 tendrá mucho más fuerza que el actual. Para que esto ocurra será importante que se logren buenos resultados en la lucha contra la inflación y una baja sostenida de las tasas de interés, como así también que se consolide la percepción de una vuelta de página definitiva a los ciclos de cambios bruscos e inesperados de política económica

En Foco 1- Gerardo García Oro y María Laura Caullo

Mercado laboral: unas 800 mil personas salieron a buscar empleo, lo que elevó en 600 mil personas el número de desocupados

  • La falta de empalme con las cifras del año pasado impide desagregar ese conjunto en las partes correspondientes al blanqueo de desocupados preexistentes, la evolución de la población y la emergencia de nuevos desempleados
  • La tasa de desempleo se ubicó en el 9,3 % de la Población Económicamente Activa en el segundo trimestre de 2016, mientras que la tasa de subocupación alcanzó el 11,2 %
  • La caída en términos reales del ingreso de los hogares, estimada en 7,2 % interanual para el primer semestre de 2016, disparó un significativo incremento de la búsqueda de empleo. Para el caso de las mujeres, la tasa de actividad pasó de 45,8 % a 47,2 % entre el segundo trimestre de 2015 y el último dato, mientras que ese guarismo se incrementó de 45 % a 47,5 % en el segmento de los jóvenes. Así, la tasa de desempleo en mujeres es ahora de 10,5 % y de 18,9 % para el caso de los jóvenes

En Foco 2 - Joaquín Berro Madero

Los balances de las firmas petroleras reflejan el enorme desafío que enfrenta el sector

  • Para un panel fijo de 3 empresas representativas del sector, se tiene que la rentabilidad en términos del nivel de facturación cayo de 7,7% en 2014 hasta 1,8% este año
  • Por su parte, el resultado operativo mostró un comportamiento similar pasando de 17,7% a 9,1% de las ventas
  • La suba del ratio costo de venta / facturación es persistente, habiendo pasado de 71,4% en2014 a 78,3% en los últimos datos. La incidencia de los costos financieros también aumenta (11% de la facturación en el presente), afectando la rentabilidad

En Foco 3 - Juan Francisco Campodónico

Se deterioran los indicadores del comercio exterior, con fuertes caídas en importaciones y exportaciones

  • Las exportaciones sin combustibles, que habían descendido un 6,2% interanual en el segundo trimestre, profundizaron la caída a 10,5% en julio. Las importaciones sin combustibles, que habían registrado una merma de 3,1% interanual en el segundo trimestre, pasaron a contraerse un 17,6%
  • Preocupante caída de las importaciones de Bienes Intermedios, que luego de bajar un 11,8% interanual en el segundo trimestre, pasaron a descender nada menos que un 23,5% en julio. En bienes de capital se pasó de una leve variación positiva (0,5%) a un retroceso de 13% interanual
  • En la balanza energética se observa un saludable recorte del déficit externo, de US$ 4,9 mil millones a US$ 3,7 mil millones en el acumulado de doce meses hasta julio de 2015 y 2016, respectivamente

En Foco 4 - Francisco Alvarez Reyna

Como secuela de los cepos, ahora el 70% de las exportaciones depende de Productos Primarios y Manufacturas de Origen Agropecuario

  • La participación de Productos Primarios y MOA en las exportaciones totales del país pasó de 59% a 70% de 2011 a 2016 (primeros semestres), fenómeno que en parte refleja la "sojización" de la economía, como un significativo efecto colateral de la vigencia de los cepos al cambio y al comercio exterior
  • Las exportaciones de Manufacturas de Origen Industrial resultaron ser la variable de ajuste, ya que achicaron su participación del 33% a 27% en el total de ventas al exterior entre 2011 y 2016
  • La mayor ponderación de Primarios y MOA ocurrió a pesar de una caída de los precios internacionales de 32% y 23%, en el período analizado. Por volumen, el ranking de exportaciones lo lidera la variación de Productos Primarios (+34%), que contrasta con una caída del 33% para las MOI y del 41% para Combustibles

En Foco 5 - Vanessa Toselli y Lucía Iglesias

El dato regional de la semana: Pese a la suba de tarifas, la demanda de energía aumentó 3,0 % interanual en lo que va de 2016

  • Los indicadores de consumo con mayor incremento se encuentran en el NEA, región que anotó una variación de 7,8 % interanual, con Formosa subiendo un 10,7 %, Misiones 9,1 %, Corrientes 7,8 % y Chaco un 5,6 %
  • En el otro extremo se registra la caída de la demanda en la Patagonia (- 2,7 % interanual) y Cuyo (- 2,6 %), siendo Chubut (- 6,3 %) y Mendoza ( -5,1 %) las provincias con descensos más pronunciados
  • El NOA, con 4,6 % interanual y la región Pampeana, con 3,6 %, se ubicaron algo por encima del promedio, destacando la suba de Santiago del Estero ( 6,6 % ), Tucumán ( 5,6 %) y Entre Ríos (5,7 %)

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