Informes de Coyuntura

Coordinador: Jorge Vasconcelos

Editorial - Jorge Day

Tendencias regionales en salarios públicos y privados

• Pese a un régimen laboral en general más benigno para los trabajadores estatales, el salario público en las provincias supera en un 20 % promedio el nivel de las remuneraciones del sector privado. La excepción a esta regla se da en provincias como CABA, Chubut y Neuquén
• Aquellas provincias con alta proporción de empleos públicos sobre la población enfrentan cada vez más limitaciones para sostener los salarios estatales. En algunos casos, puede plantearse un "círculo vicioso", por el cual, esas políticas fiscales, la falta de bienes públicos de calidad y la alta presión tributaria desalientan las inversiones y el empleo privado, afectando la capacidad del estado de recaudar impuestos
• El estancamiento de la economía argentina, que se inició en 2011, se refleja en la mala performance de los indicadores de productividad, que a su vez repercuten en la capacidad de las empresas de mantener las mejoras del salario real de sus trabajadores. Este fenómeno ha sido ignorado en un número importante de provincias, en las que los salarios estatales muestran significativa divergencia con lo que ocurre en el sector privado. Pero esta tendencia no parece sustentable

En Foco 1 - Juan Francisco Campodónico

Inflación: el mal dato de febrero trajo ansiedad por la evolución de los precios de marzo en adelante

• El IPC que releva el INDEC subió en febrero 2,5% mensual, casi el doble del 1,3% de enero, mientras que la inflación núcleo anotó 1,8%. A pesar de esto, la inflación núcleo anualizada (trimestre móvil) que había hecho un pico de 40,1% en junio de 2016, ahora oscila en torno al 21%
• De 35 ítems en que se desagrega el índice, en febrero hubo 13 que registraron subas inferiores a 1,32% mensual. El número de rubros con subas superiores a 1,6% mensual pasó de 15 en enero a 20 en febrero, una tendencia preocupante
• Ante los últimos datos (esperables en procesos de desinflación), el BCRA está actuando con cautela: mantiene desde fin de noviembre del año pasado la tasa de referencia de política monetaria de corto plazo en 24,75%

En Foco 2 - Joaquin Berro Madero

El freno en el financiamiento con tarjeta de crédito moderó el impulso de los préstamos privados

• Los créditos en pesos al sector privado en pesos mostraron una leve desaceleración pasando de 1,7% m/m en enero a 1,4% m/m durante febrero, datos que comparan con el retrocesos en idénticos meses del año pasado
• La merma se explica principalmente por el comportamiento de las líneas vinculadas al consumo en pesos, que retrocedieron 0,1% m/m en febrero impulsadas por la contracción en el uso de las tarjetas de crédito
• Por su parte, las líneas comerciales y con garantía real reflejaron buen ritmo de expansión en febrero: 3% m/m y 2,5% m/m, respectivamente

En Foco 3 - Francisco Alvarez Reyna

Sector construcciones: la obra pública empieza a empujar, pero el sector privado se ve complicado por los altos costos en dólares

• Mientras el empleo en el sector construcciones promedió 408.035 trabajadores en el período de 2007 a 2011, cayó a 384.372 entre el 2012 y 2016
• Se espera que la obra pública genere un fuerte empuje en el sector dado que la inversión consolidada (nación, provincia y municipio) pasaría de 2,4% del PIB en 2016, a 3,4% de este año
• Sin embargo, el costo de la construcción medido en dólares llegó en 2016 a un nivel de 120 sobre una base 100 en 2007. Este último dato coincide con el alcanzado en 2011, momento en el cual el sector construcciones perdió empuje, entre otras cosas por los altos costos en dólares

En Foco 4 - Agustina Agüero

En caso de conflictos comerciales de Estados Unidos con México y China; ¿existen oportunidades para la Argentina?

• El mercado de Estados Unidos representa el 5,9 % de las exportaciones de la Argentina, lo que resalta la importancia de Brasil, que concentra el 28 % de las ventas al exterior del país y también de China, hacia dónde se dirige el 9 % de nuestras exportaciones
• En caso de un eventual conflicto comercial y de las consiguientes represalias, se describen en este informe aquellos bienes que México y China importan desde Estados Unidos pero que también podrían ser provistos por la Argentina
• Se destaca una amplia gama de productos agroindustriales, caso de maíz, trigo, carnes, y también de aquellos originados en las economías regionales. El listado incluye, además, bienes manufacturados como autopartes, grifería y minerales de plomo y sus concentrados, entre otros

En Foco 5 - Vanessa Toselli y Lucía Iglesias

El dato regional de la semana: El empleo en la construcción cerró el 2016 cayendo 2,5 % interanual

• Los datos de diciembre muestran a algunas provincias pasando a terreno positivo. Es el caso de La Pampa (16,8 % de aumento interanual), Santa Fe (7,2 %), Misiones (7,2 %), San Juan (6,6 %), Entre Ríos (5,2 %), Córdoba (4,2 %) y Salta (2,8 %)
• En cambio, subsisten provincias con fuerte descenso en el empleo del sector. Lidera este desempeño negativo Santa Cruz, con una merma de 36,2 % interanual, seguida de San Luis (-20,9 %), Formosa (-15,2 %), Tierra del Fuego (-9,3 %), Santiago del Estero (- 5,5 %) y CABA (-5,1 %), entre otras
• La Patagonia muestra una caída de 11,2 % interanual, mientras el resto de las regiones se ubica en torno al promedio nacional

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