Informes de Coyuntura

Coordinador: Jorge Vasconcelos

Editorial - Jorge Day

Exportaciones regionales: ¿pueden ser un motor de crecimiento en 2017?

• Todo indica que el próximo año las exportaciones de la Argentina iniciarán un proceso de recuperación. Sin embargo, existen riesgos a monitorear: el impacto del "dólar fuerte" sobre el precio de las commodities, eventuales conflictos comerciales originados en los cambios en la política de Estados Unidos, la salud de la economía de China, entre otros
• El grado de apertura exportadora es muy heterogéneo por provincias. Las ventas al exterior representan el 36 % del PBG de Santa Fe, el 35 % del de San Juan, seguido por el 30 % de Chubut y el 24 % de Córdoba. En el otro extremo, las exportaciones significan el 1 % del PBG de Formosa, el 2 % del de Neuquén, seguida del 3 % de Tierra del Fuego y Corrientes y el 4 % de Chaco
• En 2017, la recuperación de las exportaciones tendría mayor efecto multiplicador en la región Pampeana y en la Patagonia, si bien las ventas al exterior ponderan en el PBG, la producción de petróleo se encuentra en retroceso. En el resto de las regiones, con producciones que son intensivas en mano de obra, los altos costos en dólares pueden complicar la performance exportadora

En Foco 1 - Francisco Alvarez Reyna

Con el actual market share, las exportaciones de Argentina a Brasil podrían aumentar 720 millones de dólares en 2017

• La participación de las exportaciones argentinas en el total de importaciones de Brasil pasó de casi un 9% en 2009 a 6,5% en 2016
• Según un relevamiento del Banco Central de Brasil, se espera que las importaciones del principal socio del Mercosur pasen de 139,4 a 150,5 mil millones de dólares de 2016 a 2017
• Bajo el supuesto de un market share igual al de 2016, las exportaciones a Brasil aumentarían US$ 720 millones en 2017. En cambio, si se recupera el market share de 2013, entonces esa cifra se ampliaría a US$ 1.300 millones

En Foco 2 - Juan Francisco Campodónico

La inflación núcleo se mantiene cercana a la meta oficial

• La Dirección de Estadísticas de la Ciudad de Buenos Aires informó una variación de 2% mensual en noviembre, que compara con 2,9% en octubre, 1,3% en septiembre, -0,8% en agosto y 2,2% en julio
• Según CABA, la inflación núcleo fue de 1,6%, cuando en octubre había anotado 2% y 1,5% en septiembre. La variación interanual es de 39,4%, mientras que la del nivel general 44,8%
• De 55 ítems en que se desagrega el índice, 19 habían registrado subas superiores al 2,2% mensual en octubre, número que pasó a 16 en los datos de noviembre. Respecto de los rubros con subas inferiores a 1,5% mensual, se pasó de 22 (octubre) a 27 (noviembre), reflejando un avance en los objetivos de la política anti inflacionaria

En Foco 3 - Vanessa Toselli y Lucía Iglesias

El dato regional de la semana: La contracción del crédito es de 6,4 % interanual en términos reales, pero hay una significativa recuperación de depósitos en la mayoría de las provincias

• En el acumulado del año hasta setiembre, la caída en términos reales de los préstamos al sector privado es generalizada y bastante homogénea en términos de regiones y provincias. La mayor merma se da en Cuyo (-11,5 %) y la menor en la Patagonia (-1,6 %)
• El comportamiento de esta variable ayuda a explicar la dinámica observada en sectores como los vinculados a bienes de consumo durables, cuya producción cayó 11 % interanual en setiembre
• En cambio, aunque en el promedio los depósitos todavía caen 1,2 % interanual en términos reales, el desagregado muestra variaciones positivas significativas. Es el caso de Entre Ríos, Formosa, Corrientes y Tierra del Fuego, con incrementos superiores al 10 % interanual. Ha sido CABA, con una caída interanual de 10,4 %, la provincia que explica el comportamiento negativo del consolidado, pero este fenómeno probablemente se deba al traspaso de depósitos a Lebacs

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