La devaluación del peso está provocando un fuerte cambio de precios relativos (mayor competitividad)

La devaluación del peso está provocando un fuerte cambio de precios relativos (mayor competitividad)
El tipo de cambio real bilateral contra el dólar ha pasado a un nivel comparable con el de 2007, cuando aún la Argentina conservaba superávits gemelos, fiscal y de cuenta corriente.

Coordinador: Jorge Vasconcelos

 

Editorial - Marcelo Capello, Marcos Cohen Arazi y Franco Vico

La devaluación del peso está provocando un fuerte cambio de precios relativos (mayor competitividad)

  • El tipo de cambio real bilateral contra el dólar ha pasado a un nivel comparable con el de 2007, cuando aún la Argentina conservaba superávits gemelos, fiscal y de cuenta corriente. En la medición del tipo de cambio multilateral y el bilateral contra el real, el índice es similar al de 2011
  • Los salarios en dólares de la industria se ubican ahora un 43,1 % por encima de los de Brasil, una brecha cercana al promedio de los últimos 20 años, que compara con picos de 192,6 % (Argentina vs Brasil) en octubre de 2015 y de 173,1 % en octubre de 2001. A su vez, el salario neto del sector de hoteles y restaurantes a setiembre de 2018 se ubica algo por encima de las remuneraciones en dólares de Perú y Brasil, pero significativamente por debajo de Chile y Uruguay
  • Comparando una canasta amplia de productos y servicios, se tiene que en marzo de 2017 la Argentina resultaba cara en dólares en la mayoría de los ítems, tanto contra países de la región como del resto del mundo, mientras que a setiembre de 2018 ocurre lo contrario. La muestra incluye desde el precio de la carne vacuna a los servicios de internet, pasando por el costo del transporte público, la leche, el agua, gaseosas, el menú McDonalds, indumentaria, zapatillas, combustibles y el alquiler de un departamento de un dormitorio

En Foco 1 - Agustín Shehadi

La inflación acumula 40,5% en doce meses, con marcada dispersión entre rubros, desde 23,7% para bebidas alcohólicas hasta 58,8% para transporte

  • En septiembre, el IPC subió 6,5% mensual según la medición del INDEC con cobertura nacional, mientras que la inflación núcleo lo hizo un 7,6%
  • Dentro del IPC, en septiembre hubo tres ítems con variación de precios en torno al 10% mensual, caso de Transporte, Equipamiento y mantenimiento del hogar e Indumentaria. En cambio, jugaron un rol de contrapeso Educación (1,6% mensual), Comunicación (2,1%) y Vivienda y servicios básicos (2,3%)
  • El promedio móvil de 3 meses de la inflación núcleo se elevó a 72,9% en términos anualizados, un nivel en línea con la tasa de interés de la política monetaria

En Foco 2 – Joaquín Berro Madero

Durante septiembre, el 1,84% de los montos compensados en cheques, cayó en la categoría de rechazado sin cobrar

  • La merma en el nivel de actividad y la suba en las tasas de interés afecta la cadena de pagos vía cheques, con montos rechazados que representaron el 5,84% del total compensado
  • Mientras los montos rechazados crecieron el 212,3% a/a en septiembre, para el acumulado enero-agosto el incremento fue de 160% a/a
  • Asimismo, los montos rechazados finalmente no cobrados crecieron 68% a/a tanto en forma mensual, como para le acumulado enero-septiembre

En Foco 3 – Guadalupe Gonzalez

En 2018, los cambios impositivos en Estados Unidos afectaron fuertemente los flujos de inversión extranjera directa en el resto del mundo

  • En el primer semestre del año la IED cayó 41% interanual, a US$470 mil millones, principalmente explicada por los menores flujos en países desarrollados. En Europa, la caída fue de 93% anual
  • Como contrapartida, China lidera el ranking de los países que más inversión recibieron, con un total de US$70,2 mil millones. Brasil ocupa el noveno puesto con US$25,5 mil millones
  • En Argentina, la IED representa un 0,6% del total global (promedio 2003-2017). Si Argentina hubiera logrado la trayectoria alcanzada por Chile en los últimos años (1%), la IED de 2017 podría haber sumado US$15 mil millones, equivalente a un aumento adicional de la inversión de 1,5 puntos porcentuales del PIB

En Foco 4 – Vanessa Toselli y Lucía Iglesias

El dato regional de la semana: Se comienza a notar la desaceleración de la recaudación tributaria provincial

  • De todos modos, en el acumulado del año son gran mayoría las jurisdicciones que logran mejoras en términos reales de la recaudación propia
  • Neuquén lidera el ranking, con un incremento de 28,9% interanual en los ingresos generados por los tributos provinciales, seguida de Salta (19,8%) y Tierra del Fuego (13,8%)
  • En el otro extremo, experimentan una moderada caída en términos reales las provincias de Santa Fe (-0,2%), Mendoza (-0,9%) y Buenos Aires (-1,9%)

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