Informes de Coyuntura

Coordinador: Jorge Vasconcelos

Editorial - Juan Manuel Garzón y Valentina Rossetti

Los costos logísticos y su impacto en la competitividad de las economías regionales

• Con un tipo de cambio que parece encaminado a un equilibrio cercano al valor actual, los factores estructurales pro competitividad pasan a ocupar un lugar central en la agenda de política económica. En este sentido, uno de los grandes desafíos consiste en la reducción de los costos logísticos y de exportación, donde la Argentina rankea mal en las comparaciones internacionales
• De acuerdo a un relevamiento propio, los costos logísticos y de exportación representan entre el 4% y el 25% del valor en planta de una muestra de productos regionales, siendo sus dos componentes más relevantes los gastos en puertos y los fletes terrestres internos. Lograr un recorte en estas erogaciones puede ser equiparable a una suba "exitosa" del tipo de cambio (a una modificación cambiaria que no se traslada rápidamente a costos)
• Como ejercicio de simulación (simplificado), en una operación de exportación de Garbanzos (desde centro de Córdoba), una baja del 30% de los actuales costos logísticos tendría un impacto similar a una suba del 9,8% del tipo de cambio nominal. En forma análoga, para una operación de exportación de Limones (Tucumán), el impacto sería equivalente a una suba del 7,4% del tipo de cambio nominal. En manzanas (Alto Valle), a una suba del TC de 6,3%

En Foco 1 - Néstor Grión y Pedro Degiovanni

Blanqueo y reparación a jubilados; una propuesta oportuna pero un desafío para la sustentabilidad fiscal

• El Congreso ha comenzado a tratar la iniciativa del Ejecutivo que habrá de beneficiar a tres tipos de jubilados: aquellos que tengan sentencia firme a su favor vinculada con el recalculo de sus haberes (70 mil personas), también a los que tengan juicio en trámite (380 mil) y a aquellos que estarían en condiciones de iniciar acciones legales pero todavía no lo han hecho ( 1,8 millones)
• Se espera que este paquete inyecte unos 24 mil millones de pesos de aquí a fin de año, y para los años subsiguientes un incremento del gasto en jubilaciones superior a un punto del PIB. El desafío fiscal es significativo, ya que en 2015 las erogaciones en seguridad social alcanzaron a 9,3 puntos del PIB
• En el capítulo sobre el blanqueo, el proyecto prevé dos formas de exteriorizar capitales, a través del pago de una alícuota o de la compra de un bono del Tesoro. Los inmuebles en el país y en el exterior pagarían una multa de 5 %, el dinero en efectivo de cero hasta 305 mil pesos y de 5 % hasta 800 mil. Superado ese tope, las alícuotas propuestas varían entre 10 y 15 %, dependiendo de la fecha de acogimiento y de la utilización o no de bonos como instrumento. Las condiciones internacionales son favorables y hacen oportuno el momento

En Foco 2 - Joaquín Berro Madero

Los balances de las empresas distribuidoras de gas y electricidad reflejan la magnitud del desafío a futuro

• Con incidencia creciente de los costos y tarifas congeladas hasta principios de año, las distribuidoras de gas y electricidad mostraron pérdidas netas cada vez más abultadas
• En el caso del gas, mientras los costos se triplicaron entre 2013 y 2016, la facturación sólo se duplicó
• Las distribuidoras de electricidad duplicaron la magnitud de sus pérdidas anuales entre 2013 y 2016, pasando de -12% a -24% de la facturación

En Foco 3 - Juan Francisco Campodónico

Tras un pésimo abril, expectativa por los datos del nivel de actividad de mayo

• El índice de Confianza al Consumidor siguió cayendo en mayo, anotando un guarismo de 42,6 que compara con 43,2 de abril y 49,3 del primer trimestre. La Confianza en el Gobierno según la Universidad Di Tella se ubica en 2,6 puntos (máximo 5) cuando en abril había sido de 2,7 y en el primer trimestre de 3,0
• En abril, los despacho de cemento habían mostrado una fuerte caída interanual de -27,5%, fenómeno reflejado también por el ISAC del Indec. Sin embargo, si se computan los despachos por día útil de abril (hubo 18 días de lluvia) se tiene que el consumo de cemento aumento 27% interanual (considerando los días útiles de abril de 2015)
• El patentamiento de autos anotó una suba de 20,6% interanual en mayo, que compara positivamente con el 11,9% de abril y el 0,7 del primer trimestre. Las exportaciones a Brasil se mantienen en un andarivel negativo de -17% interanual, mientras que las importaciones de ese origen subieron 7,7% interanual en mayo; 3,5 puntos porcentuales más que abril y 8 puntos porcentuales más que en el primer trimestre

En Foco 4 - Vanessa Toselli

El dato regional de la semana: Patentamientos: ahora crecen las ventas de cero kilómetro en el Norte, mientras se contraen en la Patagonia

• En el período enero-mayo, el promedio país presenta una variación positiva de 6,8 % interanual y la región con mayor expansión es el NOA (15,9 %), con Tucumán creciendo 21,2 %, Santiago del Estero 18,6 % y Jujuy 14,9 %
• En la Patagonia, en cambio, los patentamientos caen 4,7 % interanual, siendo Santa Cruz la provincia más complicada (-11,3 %), seguida por Neuquén (-8,4 %) y Chubut (-4,6 %)
• Para el resto de las regiones se tiene un aumento de 8,6 % de los patentamientos en el NEA, de 7,1 % en la zona pampeana y de 6,4 % en Cuyo

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